我國(guó)烘焙行業(yè)持續(xù)保持高景氣度，面包子行業(yè)增速維持 10%以上。烘焙產(chǎn)業(yè)大致分為四大類(lèi)，分別是面包、蛋糕、月餅以及粽子，面包和蛋糕為烘焙主要構(gòu)成，且界限不清晰，可統(tǒng)稱(chēng)為面包，月餅及粽子為占比較小的節(jié)日性食品。中國(guó)烘焙行業(yè)自 80 年代興起，90 年代海外合資品牉如曼可頓在中國(guó)設(shè)廠，2000 年以來(lái)受益于消費(fèi)升級(jí)和飲食習(xí)慣西化一直保持快速發(fā)展。15 年面包、蛋糕及糕點(diǎn)零售額 1555 億元，10-15年復(fù)合增長(zhǎng)率 13.8%，且消費(fèi)升級(jí)及多元文化下成長(zhǎng)的年輕人占比提升，未來(lái)仍有望保持較快增速，預(yù)計(jì) 15-20 年復(fù)合增速 11.4%，規(guī)模達(dá)到 2663 億元。“量?jī)r(jià)齊升”仍是主旋律，行業(yè)長(zhǎng)期處于上升期。我們認(rèn)為面包行業(yè)仍處于發(fā)展初期，人均消費(fèi)量整體偏低，區(qū)域分布嚴(yán)重不均衡，量增空間廣闊；面包整體仍偏低端，消費(fèi)升級(jí)下向新鮮面包等中高端升級(jí)的動(dòng)力強(qiáng)勁，單價(jià)提升具備較大潛力。“量?jī)r(jià)齊升” 推動(dòng)下，行業(yè)長(zhǎng)期處于上升期。

面包、蛋糕及糕點(diǎn)零售市場(chǎng)高速發(fā)展